报告名称: 上海宝马展主机厂大单频签，工程机械景气度持续提升

报告类型: 行业报告

报告日期: 20241216

研究员: 何文雯,张靖苗

行业: 机械

投资评级：强于大市(维持)

【内容摘要】

近期，机床行业10月高频数据和前三季度行业运行情况分析陆续披露：
事件1-中国金属切削机床10月产量同比增长：根据国家统计局披露数据显示，10月我国金属切削机床产量5.96万台，同比+7.10%，环比+12.12%。2024年1-10月金属切削机床累计产量56.69万台，同比+7.40%。
事件2-中国机床10月出口量价齐升：根据海关总署披露数据显示，10月我国我国机床出口金额10.00亿美元，同比+12.52%，环比+13.78%；机床出口数量145万台，同比+3.76%，环比+5.84%；从单台均价来看10月。2024年1-10月我国机床累计出口金额89.99亿美元，同比+4.31%；机床累计出口数量1486万台，同比+4.22%。

事件1-中国机床月度数据：近期中国机床工具工业协会披露2024年三季度中国机床工具行业经济运行情况。2024年1-9月，机床工具全行业完成营业收入7524亿元，同比下降6.6%，降幅较1-6月收窄1.1个百分点。其中，金属切削机床同比增长3.9%，增幅较1-6月扩大3.4个百分点；金属成形机床同比增长7.6%，增幅较1-6月扩大4.6个百分点；磨料磨具同比下降18.0%，降幅较1-6月扩大1.2个百分点。2024年1-9月，金属加工机床新增订单同比增长2.3%，增幅较1-6月回落1.8个百分点；在手订单同比下降1.0%，降幅较1-6月收窄4.4个百分点。其中，金属切削机床新增订单、在手订单同比分别增长6.0%、4.3%，增幅较1-6月分别回落2.1、0.6个百分点。金属成形机床新增订单同比下降5.1%，降幅较1-6月扩大0.6个百分点；在手订单同比下降10.2%，降幅较1-6月收窄10.7个百分点。

点评：政策春风频出，工业母机自主可控需求迎新热潮。本次会议再次彰显了政府对于推动工业母机自主可控的高度重视以及致力于发展高端制造的坚定决心。除此之外，近年来国家有关部门已针对工业母机行业出台多项发展支持政策，尤其是今年《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的出台以紧接着《推动工业领域设备更新实施方案》等政策快速出台相应，明确提出要“重点推动工业母机行业更新服役超过10年的机床”、“规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率超90%/75%”，表明了机床行业迎来了国家重视的战略机遇期。我们认为随着配套政策的持续推动，工业母机行业有望迎来量质齐升的需求释放期。
我国工业母机大而不强，高端机床国产化空间大。我国目前高端机床技术落后于世界先进国家，根据中商产业研究院调查显示，当前我国中、低端数控机床已基本实现国产化（中、低端数控机床的国产化率分别为65%、82%），在低端机床领域，我国已成为了绝对的产量大国，不仅能够大量满足国内企业需求，同时还能够出口发展中国家。但高端数控机床的国产化率仅6%，我国正处在冲刺高端制造的转折点，高端数控机床存在较大的国产化空间。
我国长期饱受进口机床限制困扰，倒逼机床自主可控需求加强。2023年4月，全球第三的德马吉机床决定给中国所有机床增加位置传感器，只要移动就无法使用。出现这种现象的原因是德日等国机床厂家为长期遏制中国机床技术发展，必须确保出口给中国的机床不会被移动、拆卸、仿制。在此背景下，我国加强高端数控机床自主可控的需求愈发迫切。目前我国已正式突破和掌握五轴联动数控机床技术，这跨域发展不仅打破了西方国家的技术垄断，更为中国制造业的转型升级注入了强大的动力，我们认为未来在进口机床限制现实情况倒逼下，随着政策的驱动，叠加我国高端机床研发领域、人才体系、市场转型等方面的问题不断解决，我国高端机床有望实现跨越式发展。
投资建议：目前我国工业母机行业不仅处在需发力高端机床、冲刺高端制造的转折点，亦处于老旧机床更新换代的良好时点，其发展具有确定性和迫切性。随着配套政策的持续推动，我国机床有望迎来量质齐升的需求释放期。建议重点关注：海天精工、华中数控、纽威数控、科德数控、豪迈科技、浙海德曼、创世纪等
风险提示：经济发展不及预期、配套政策进度低于预期、技术升级低于预期、下游需求不及预期。